美国股市今天出现大幅下挫，主要指数的跌幅均超过了1%。从今天的盘内的走势看，市场多数时间都在徘徊，午盘后市场出现了快速下跌。如果一定要找出市场下跌的原因，可以找出原油价格升高和次级债券市场波动来解释。但我们认为今天下跌更多的原因是投资者对第二季度财报的担忧。昨天Alcoa 财报一般，盘中该股出现小跌。我们手上的资料显示，美国公司的盈余从2002年开始出现上升，并且每个季度上升的幅度均在两位数以上。其中，2003年和2004年的升幅多数超过20％。但是2007年第一季度的公司盈余升幅下降到了6％，投资者可能但心这个升幅会进一步下降。

按照这个想法分析，我们觉得今天股市的下跌幅度随大，但可能与以前几次的单日大跌没有太多的区别。目前的问题是美国公司是否仍然可以保持一定的增长增长幅度。这将成为决定未来股市走势的一个重要因素。我们的态度是不要过份悲观，但惊喜可能也不会太多。

标准普尔500今天的阴线几乎跌破了50日均线。从走势上看，市场在1480点至1540点之间形成了一个比较明显的整理区间。我们预期市场未来可能还会在这个区间中继续进行整理波动，未来无论上穿和跌破这个区间，都应该引起投资者的关注。

我们最近看到的一份报告显示，美国经济下半年可能遭遇更强的通涨压力，这份预测报告显示，美国下半年的通涨可能突破3％，而最坏的情况要达到6％。这份报告的出版公司号称有90％以上的准确率。果真如次，我们认为对股市不是一个利好的消息。事实上，我们对美国的通涨也一直持一种怀疑的态度。但是公布的数据上并没有说明它的情况有所恶化。我们也希望通过公司的财报，寻找到一些关于通涨走势的痕迹。

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